Desde 2024, os preços dos produtos siderúrgicos representados por vergalhões e fio-máquina continuaram a cair, representando um grande desafio para as operações diárias das siderúrgicas e das empresas de processamento midstream e downstream. No lado spot, o índice de preços do aço para construção Mysteel caiu de 4.100 pontos no início do ano para os últimos 3.590 pontos, uma queda de mais de 12%; Do lado futuro, o contrato de vergalhão 2.405 caiu de 4,{8}} yuans/tonelada no início do ano para os atuais 3.460 yuans/tonelada, uma queda de cerca de 13%.
A indústria acredita que, com o abrandamento da urbanização e a mudança do modelo de crescimento económico, de orientado para o investimento para orientado para o consumo, a indústria siderúrgica entrou numa era de jogo de ações. Desde o início deste ano, a demanda por aço foi liberada lentamente, o que reprimiu bastante os preços do aço. Quer se trate de siderúrgicas ou de comerciantes, a actual pressão sobre os stocks aumentou e é ainda mais necessário utilizar racionalmente derivados, como futuros e opções, para gerir o risco de flutuações de preços.
Zhao Hongping, analista da Divisão Negra da Yide Futures, disse que há três razões principais pelas quais os preços do aço estão sob pressão este ano: Primeiro, o preço das matérias-primas de aço caiu drasticamente, ao contrário dos anos anteriores, devido ao excesso de oferta e ao suporte de custos. enfraqueceu; Em segundo lugar, para evitar riscos de dívida, os projectos de infra-estruturas e imobiliários começaram geralmente no final deste ano. Como resultado, a demanda ainda não consegue sustentar a oferta, apesar de uma redução significativa na oferta de vergalhão; terceiro, o acúmulo sazonal de estoques no inverno, a oferta de estoque sobreposta à oferta de produção, leva ao desequilíbrio sazonal da oferta sexual.
"Estas três razões levaram ao declínio contínuo dos preços do aço. A essência é o desequilíbrio estrutural na indústria siderúrgica causado pela mudança nas relações de oferta e procura após a mudança da política macro para o desenvolvimento de alta qualidade." Zhao Hongping disse.
De acordo com observações institucionais, o preço actual do vergalhão é o resultado do impacto conjunto das expectativas macroeconómicas e da oferta e procura a montante e a jusante na indústria, e a avaliação pode já estar num nível razoável. Shi Shi, analista-chefe do Minmetals Futures Research Center, disse que atualmente as siderúrgicas tomaram medidas correspondentes de redução e manutenção da produção, e a produção semanal de vergalhão tem estado em um nível historicamente baixo. Com a melhoria sazonal da procura no período posterior, espera-se que os stocks continuem a ser reduzidos e espera-se que os preços também se estabilizem.
Para as empresas da cadeia industrial, a médio e longo prazo, os materiais de construção, como o vergalhão, podem ficar presos no ciclo de ajustamento imobiliário durante muito tempo, e a tendência de preços fracos não será fácil de reverter completamente. Neste contexto, as empresas siderúrgicas a montante e a jusante precisam de utilizar plenamente as funções de descoberta de preços e de cobertura de risco do mercado de futuros, fazer um bom trabalho de cobertura e ajudar as empresas nas suas operações estáveis.
Qiu Yuecheng, diretor de pesquisa negra da Everbright Futures, disse que na situação atual, tanto as siderúrgicas quanto os traders estão enfrentando uma tremenda pressão de estoque. Nas actuais circunstâncias, a utilização racional de futuros, opções e outros instrumentos derivados para gerir o risco de flutuações de preços é crucial para o funcionamento estável das empresas, e as empresas devem fazer uma utilização razoável dos mesmos.
"Nesta rodada de declínio, algumas empresas produtoras de aço alcançaram bons efeitos de hedge em operações de preservação de valor. Algumas empresas produtoras de aço usaram futuros de vergalhão para reduzir perdas em quase 50 yuans/tonelada, o que reflete o papel dos futuros de vergalhão na proteção de preços riscos para as empresas produtoras de aço. Função." Zhao Hongping disse aos repórteres.
Zhao Hongping acredita que, com base nas características das indústrias cíclicas, as empresas devem utilizar ferramentas de futuros para gerir riscos. Por um lado, muitas empresas utilizam atualmente os preços futuros do vergalhão como base de precificação para fornecer serviços de precificação a clientes upstream e downstream. Os preços futuros podem reflectir bem a situação actual do mercado; por outro lado, o mercado de futuros incorpora boas funções de gestão de risco. Tomando como exemplo o contrato do vergalhão 2.405, o preço futuro do vergalhão está superior ao preço de venda spot há muito tempo este ano. Esse padrão oferece às empresas boas oportunidades de gerenciamento de risco.
